
2年前,線上博弈網站「老子有錢」的母公司向上國際,申請興櫃失敗;3個月前,向上創辦人顧剛維,竟然復仇成功,入主一家上櫃遊戲公司。業界盛傳,接下來就是「借殼」上櫃。曾是亞洲最大商用遊戲機台代工廠的鈊象,現在靠著一款手游App「金猴爺老虎機」,股價一度飆破400,重登遊戲股王。遊戲股都在搶賺的「博弈財」,究竟真相如何?
經歷了失落的10年的台灣遊戲產業,最近突然開始撥雲見霧,彷彿重拾活力。
最明顯的是3個前任股王:宇峻奧丁、鈊象與傳奇。
過去一年間的股價,鈊象漲了165%,重回睽違多年的遊戲股王寶座,傳奇網路漲了113%,連宇峻奧丁都在最近一個月漲了13%。
上述其中一家公司的高階主管,原先與《天下》侃侃而談幾家傳統遊戲商的「轉型」經過,但一聽到訪問要掛名,立即緊張起來,「誒!不要quote我啦!我們大老闆特別交代做這種類型的遊戲,絕對要低調、低調、再低調!」
過去以製作《晴空物語》、《聖境傳說》、《幻想神域》等浪漫風格角色扮演遊戲(RPG)聞名的傳奇網路,一沾到「這種類型」遊戲,一樣戒慎恐懼。
例如,8月底,傳奇投資1億與隆中網絡合資設立開發博弈遊戲的子公司,竟罕見的沒發新聞稿。
一位傳奇主管解釋,因為「滿多人想到博弈就⋯⋯」話說到這就停頓了,「我們會比較低調。」
台灣遊戲公司在個人電腦時代曾有過輝煌歲月,卻未跟上手機遊戲轉型大勢,以致研發實力凋零,被陸廠超越。業者近年一度嘗試在電子商務、第三方支付、VR等領域找尋轉型機會,但始終未有成績。(延伸閱讀:玩家多了,卻更難賺錢?台灣遊戲業的轉型挑戰)
亞洲最大商用遊戲機廠轉攻博弈手游,重登遊戲股王
沒想到,2019年遊走於法規灰色地帶的博弈遊戲,卻成為各廠商新出路。如今上市櫃遊戲公司市值介於15~200多億區間者,其中有二分之一都搶賺博弈財。
百家樂、水果盤、德州撲克、吃角子老虎機,成為各遊戲商積極搶進的新經濟,網站與手機app廣告攻占公車巴士與有線電視廣告,象徵財富的金幣在螢幕上如瀑布噴發,叮咚作響。
轉型幅度最大的,應該是曾被譽為亞洲最大商用遊戲機台商——鈊象電子。
鈊象過去代工製造的都是龐然大物,包括打鼓機、模擬賽車、跳舞機、射擊機台或吃角子老虎機等,也就是人們在「湯姆熊」等遊樂場會玩的遊戲機台(俗稱街機)。
但這兩年來鈊象的營運策略改變,代理髮言人陳阿見坦承,「整個趨勢往手游這邊轉,做博弈手游平台(比商用遊戲機)更好的是,可以直接面對終端、累積會員,可直接對玩家做操作。」
往年鈊象的商用遊戲機每台出貨價約10~15萬台幣之間,但近年中國廠商崛起,殺到每台約10萬左右,「競爭太激烈,所以就不著力了,我們要focus在還有一定競爭力的產品,」陳阿見說。

現在,鈊象卻主攻博弈手游市場,而且從代工轉型到直接在線上賭場做莊家。
其中,最火紅、營收貢獻最大的App,就是在蘋果線上商店評價4.9顆星、17歲以上才能玩的「金猴爺老虎機」,特別標榜「專為博弈玩家設計,宛如置身真實賭場般的氛圍。」
多數使用者需要在「金猴爺」App內購買台幣33元起價、最高3,290元的金幣包,才能入內「搏一把」,上面還備註:「本遊戲提供成人體驗⋯⋯不提供現金交易賭博,也沒有機會贏得現金或實體獎品。」
鈊象去年營收30.67億元,每股盈餘12.51元,今年上半年博弈為主的行動遊戲高速成長,營收佔比已破8成,讓前7個月EPS高達14.47元,超越去年全年,公司股價因此一度衝破400,終於在睽違10多年之後,重返遊戲股王大位。
位於台中的遊戲業後生小輩,掀起線上博弈風潮
現在,「博弈遊戲」已隱隱成為台股最新的熱門板塊。不少游戲業人士認為,這個風潮的源起,得從2017年「老子有錢Online」母公司向上國際兩年前申請興櫃,卻因涉及「博弈」遭櫃買中心冷處理,最後撤件的故事說起。
「老子有錢Online」是台灣知名的線上博弈網站,向上國際在申請時公告的財務數字讓令人驚艷不已。
向上國際2016年營收17億元,稅後淨利5.36億,每股獲利12.5元。這家位於台中的遊戲業後生小輩,竟然在短短7年間就創出這樣亮眼業績,「線上博弈」這個市場油水之豐厚可想而知。
向上國際創辦人顧剛維其實是科班出身,他在交通大學資訊工程所的畢業論文,就是與多媒體遊戲設計高度相關的《視線相關的多邊形簡化演算法》。
他在2009年以50萬元成立「向上國際」,代工商用遊戲機軟體,翌年遭遇客戶臨時抽單,顧剛維決定把該款遊戲完成、自己上線經營,這款產品就是2011年一炮而紅的「老子有錢Online」。
顧剛維為了設計出像身歷美國賭城般的產品來吸引台灣賭客,曾經跑去美國住一天只要30多美元的廉價汽車旅館,一住就是3個多月,天天研究那些實體機台的賠率與聲光效果。
產品宣傳時,除了找來豬哥亮、曾志偉等藝人代言,顧剛維還出奇招,在高速公路上租T霸,上排寫著「為什麼登這個廣告?」下排就只寫「因為老子有錢」。這個「俗而有力」的廣告,迅速打響名號。

他的指導教授施仁忠接受《天下》採訪時笑著說,顧剛維不是成績最好的那種學生,但是指導論文時就發現他「有創意、有新想法,願意嘗試各種點子。」
博弈業界人士推估,「老子有錢」玩家以中南部為大宗,每用戶平均貢獻收入(ARPU)約1萬元上下,全盛時期的月活躍用戶可達20至30萬名以上,現在降至10多萬,「老子有錢」佔向上的總營收比重達8至9成。
利之所趨,遊戲愈來愈朝向重度博弈風格
當初為什麼櫃買中心會拒絕財務數字亮眼的向上國際?
櫃買發言人林瑛珪回應《天下》,兩年前拒絕向上上櫃,是因為向上有8成以上營收來自「老子有錢」,營運有不確定因素及風險。
林瑛珪還說,「當初老子有錢,就我們了解,就是有未來爭議性,就是說:他兌換的點數可不可以換成貨幣?這一塊,我們怕合法性較有爭議。」
櫃買中心指的是,雖然在台灣經營線上博弈網站並不違法,只是讓人儲值,用虛擬點數玩遊戲。但台灣部分博弈網站會出現幣商和玩家私下接觸,協助玩家將贏得的賭注換成現金,這就可能觸犯賭博罪。
一位曾在證交所任職高層的人士說,其實台灣法規未明文規定博弈不能上櫃,這種評估某程度是依社會觀感、自由心證,「在台灣從事這個行業並不違法啦!但就是資本市場是否要正式歡迎?博弈產業要進入資本市場,大家都會猶豫。」
諷刺的是,櫃買中心擋下了向上,卻擋不住已經上櫃的企業朝「向上模式」靠攏。例如,一位鈊象的離職高層便評論,利之所趨,鈊象近3年的遊戲愈來愈趨向「老子有錢」的重度博弈風格,不像過去只是麻將等輕休閒博弈。
而且,今年6月,顧剛維本人也出任上櫃遊戲商隆中網絡的董事長。
原來,早在去年他就用自己和哥哥的投資公司,斥資10億元吃下才上櫃兩年的隆中網絡49%的股權。
向上國際買下隆中股權,是為了「借殼上市」?
隆中號稱是台港及東南亞最大手機遊戲發行商之一,代理手游並營運遊戲平台,還有AppWorks本善創投基金投資3.2%,AppWorks董事長暨合夥人林之晨(現任台灣大總經理)曾擔任董事。
已離職的前隆中總經理熊家麒告訴《天下》,隆中原先的大股東(華威國際)去年跟顧談完,「我們就被通知有新股東進來,大家有共識要撤退,讓更有資源的人去hold這個局,把隆中交給有能力的人去做。」
一年來,隆中受惠向上的入主,股價上漲逾一倍,可望成功朝博弈轉型。

對此林之晨態度頗為正面,他回覆《天下》,「手游產業獲利持續下滑,隆中經營團隊沒有因此故步自封,積極調整公司策略,尋找下個成長引擎。作為股東,本善創投基金感謝他們的決心與努力,相信新策略能很快開花結果。」
不少人都認為,顧剛維入主隆中,顯然是打算「借殼上市」,接下來再將向上國際的資產逐一注入隆中,讓櫃買市場多一支純正的「博弈遊戲股」。
結果不出所料。8月隆中公告,以5.2億元收購向上子公司「維度資訊」全部股權,維度主要負責開發網路博彩系統、遊戲主機闆卡,銷售到歐、美社區型博彩網咖。
隆中透露,北美有近300家網咖(internet cafe)導入維度的網路博彩系統,從去年8月13日子公司成立至年底(12月31日),營收約8,311.6萬元。
但櫃買中心表示,維度資訊的業務沒有違法的疑慮,「就我們了解,他們經營的業務會針對歐美市場,那符合歐美法規,」林瑛珪說。
林瑛珪同時補充,「老子有錢這部分業務並沒有移轉進隆中,所以沒有問題。」
假如未來老子有錢的業務也移轉至隆中呢?櫃買中心持保留態度,只說未來若有此事,會再討論是否有合法性爭議。向上高層則低調透露,公司暫時不會這麼做,不想為難主管機關。
《天下》向顧剛維詢問,是否買下隆中是為了「借殼上市」,顧剛維很直接回答:「這只是一個說法嘛!我們就正經做生意!」
顧剛維說,國外(博弈)客戶覺得跟上市櫃公司代理遊戲較有保障,以前這些客戶他拉不到,「未來隆中可以去跟這些客戶談生意,這就達到當初我想IPO的目標!」
台灣遊戲產業未來會如何轉變?轉型博弈是否就能挹注業績成長?一場遊走於休閒玩家、賭客、幣商間灰色地帶的遊戲新賽局,正在展開。